華師經英seminar第52期
【題目】社會信用體系建設、信貸供給與民營企業投融資期限錯配
【時間】2023年9月22日（周五）下午2：30
【地點】經管學院文二棟536會議室
【主講人】葉永衛
【主持人】李增福
【摘要】
期限匹配是企業投融資決策的基本原則，但近年來企業投資融資期限錯配現象頻發，進而備受資本市場關注。本文將“信用城市”政策視為一項準自然實驗，設計漸進式雙重差分估計模型定量分析銀行的信息增量對民營企業投融資期限錯配的影響。實證結果顯示，“信用城市”政策的實施相對而言顯著降低了試點城市內企業的平均投融資期限錯配程度；機制分析表明，“信用城市”政策在宏觀上改善了試點城市的信用環境，在微觀上增加了銀行部門的長期信貸占比和企業的長期負債占比，從而改善了企業的投融資期限錯配；異質性分析發現，“信用城市”政策相對而言更加緩解了融資約束較大、抵押品豐裕度較低、投資需求較高或研發密集度更高的企業的投融資期限錯配程度；進一步分析結果顯示，“信用城市”政策的實施顯著提升民營企業的要素投入和總產出，具體表現為固定資產投資、研發投入、勞動雇傭和總產出均顯著增加。本文強調，“信用城市”建設帶來的資本市場信息改善對防范金融系統性風險的重要意義。
【主講人簡介】
葉永衛，上海財經大學公共經濟與管理學院2020級博士研究生，研究方向為財稅體制改革與公司金融。在《經濟研究》《管理世界》《管理科學學報》《金融研究》《中國工業經濟》《統計研究》，Journal Of Economic Behavior and Organization，Research In International Business and Finance，Applied Economics，Economic Modelling，Energy Economic等中英文期刊發表論文，其中多篇論文被人大復印報刊資料全文轉載。擔任《金融研究》《數量經濟技術經濟研究》《中國經濟問題》，Economic Modelling ，Finance Research Letters，Applied Economics等10余本期刊匿名審稿人。